
Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) yarınki toplantısında varlık alım programına yönelik yapacağı değerlendirmeler piyasaların odak noktasında yer alırken, Pandemi Acil Varlık Alım Programı’na (PEPP) yönelik ucu açık mesajların verilmesi ve yapılacak değerlendirmelerin de tahmin edilemeyecek şekilde olacağı düşünülüyor.
ECB Kırmızı Alarm Vermek Mecburiyetinde Değil
Konuyla alakalı olarak AA muhabirinin sorularını cevaplayan ING Group Başekonomisti Peter Vanden Houte, ECB yönetim kurulu üyeleri arasında büyük çatışmanın uygun finansman koşullarını devam ettirmeyi hedefleyen tahvil alımları hakkında yaşanabileceğini ifade etti. ECB’nin ekonominin hala geniş ekonomik ve parasal desteğe ihtiyacı olduğuna dikkat çekebileceğini belirten Houte ancak normalin üzerinde de tahvil alımına büyük olasılıkla gerek olmadığını söyledi. Houte, bu anlamda bankanın ana ifadelerden birinde değişiklik yapabileceğini söyledi. Nisan ayında ana ifadelerden birinin “PEPP varlık alım hızı yılın ilk aylarına göre bu çeyrekte artırılabilir” olduğunu hatırlatan Houte, bu ifadenin “Yönetim konseyi, PEPP kapsamındaki alımların mevcut uygun finansman koşullarını sağlamasını beklemektedir” şekline dönüşebileceğini söyledi.
Houte, bunun küçük bir değişiklik olduğunu fakat ECB’nin kırmızı alarm vermek mecburiyetinde olmadığını belirttiğine dikkat çekti. PEPP’den erken çıkma ihtimali hakkında konuşan Houte, bu konuyla alakalı açıklama beklemediğini ifade etti. Houte, PEPP’den muhtemel bir çıkış konusuyla alakalı ifadelerin tartışmaya açık olduğunu söyleyerek, ECB’nin de bununla alakalı düşüncesini söylemek istemediğini dile getirdi. Projeksiyonlar hakkında konuşan Houte, bankanın enflasyon öngörüsünü yukarı yönlü şekilde tekrar düzenlemek zorunda kalabileceğini ifade etti.
PEPP’den Henüz Çıkış Sinyali Verilmiyor
Commerzbank Kıdemli Ekonomisti Michael Schubert de ECB’nin büyük olasılıkla genişlemeci para politikasından çıkış hakkında tahmine açık bir işaret göstermeyeceğini ifade etti. Aşılamaların hız kazandığını ve birçok ülkenin kısıtlamaları kaldırdığını belirten Schubert, bazı merkez bankalarının da genişlemeci acil para politikalarından uzaklaşabileceğine ilişkin işaretler verdiğini belirtti. Schubert, doğal olarak benzer sinyallerin ECB’den de verilebileceğine ilişkin spekülasyonlar olduğunu dile getirdi. Bunun beklenmedik olduğuna dikkat çeken Schubert, güvercinlerin yapılacak projeksiyonlara yönelik belirsizliklerle de etkileşime girebileceğini belirtti. Schubert, varlık alımlarının düşürülmesi için sebep olmadığını söyleyerek, ECB’nin üçüncü çeyrekte önemli derecede varlık alımı yapılacağına yönelik ifade kullanabileceğini dile getirdi. Rabobank ECB ve Avro Bölgesi Makro Strateji Başkanı Elwin de Groot, ECB faiz oranlarında, varlık alım programında ve PEPP’de değişiklik yapılmayacağı tahmininde bulundu. PEPP hızının üçüncü çeyrekte biraz daha düşük olacağı şekilde teknik düzenlemeler yapılabileceğini belirten Groot, ECB’nin 2021 sonuna kadar varlık alım programı ve PEPP’de değişiklikler gerçekleşebileceğini ifade etti.